2023年湖北城投分析，给出资料来源

2023年湖北城投分析

• 资料来源：民生证券研究院、财达证券、湖北省政府、城投之家等。12345678910

经济与财政

• 经济增长：近十年湖北经济增速快于全国，2012-2022年平均经济增速达9.2%，高于全国水平（8.4%）。4
• 财政实力：武汉城市圈经济和财政实力处于绝对领先地位，2021年湖北省各地市州经济和财政状况明显好转。7

债务与融资

• 债务构成：2022年湖北省发债城投的银行贷款占有息债务的比重约为59.98%，应付债券占有息债务的比重约为23.99%。5
• 债务偿还：2022年湖北城投债偿还总量同比快速增长31%至1,214亿元，预计2023年偿还总量为1,619亿元。10

区域发展

• 区域规划：湖北省实施“一主引领、两翼驱动、全域协同”区域发展布局，发挥武汉龙头作用，加快武汉城市圈同城化发展。2
• 城市群建设：加强“两翼”互动，建设“襄十随神”、“宜荆荆恩”城市群。2

城投平台转型

• 转型建议：湖北省平台公司的转型应从明确战略定位、结合区域功能定位等方面着手。3

城投债市场

• 到期节奏：2023年3月和11月是城投债到期及行权的高峰，到期及行权规模在200亿元以上。8
• 估值水平：多数地级市公募城投债平均估值介于4.0%。8

综合分析

• 基本面：湖北省基本面中等、债务率偏高、具备化债能力，但区域内可调资源有限。6
• 比较优势：湖北城投企业整体略优于全国平均水平，依托地理与资源优势，是长江经济带的重要省份之一。9