发行国债通常被视为扩张性财政政策而非货币政策。15 它通过增加政府支出或减少税收来刺激经济，尤其在经济衰退时期。然而，国债在货币政策中也扮演重要角色，例如作为央行货币投放的质押物，影响市场利率。23678
国债与货币政策的关系
- 财政政策工具：发行国债是政府为刺激经济而采取的财政措施。1
- 货币市场影响：国债可作为央行货币政策操作的工具，如MLF和逆回购操作中的质押物。2
- 利率引导作用：国债收益率曲线对市场利率有引导作用，影响财政与货币政策的协调。3
国债与量化宽松政策
- 量化宽松实施：如日本央行通过购买长期国债实施量化宽松政策，降低长期利率，促进融资。4
- 公开市场操作：央行通过买卖国债进行公开市场操作，调节利率至合理水平。8
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