投资者以每股0.3元的价格买入一份行权价为20元的“伟达股票”看涨期权（合约单位为10000股），该股票在期权到期日（1）若市场价格为22元时，他应如何操作?损益如何？（2）若市场价格为19元时，他应如何操作?损益如何？

期权到期日操作与损益分析

1. 期权到期日市场价格为22元时的操作与损益

当期权到期日的市场价格高于行权价时，看涨期权具有内在价值。在这种情况下，投资者可以执行期权，即以行权价购买股票，并立即以市场价格出售，从而获得利润。

• 操作：投资者应执行期权，以20元的行权价购买股票，并以22元的市场价格出售。
• 损益计算：首先，投资者为购买期权支付了0.3元/股，合约单位为10000股，因此期权成本为$0.3 \times 10000 = 3000$元。执行期权后，投资者以20元/股的价格购买股票，总成本为$20 \times 10000 = 200000$元。然后以22元/股的价格出售股票，总收入为$22 \times 10000 = 220000$元。最终利润为$220000 - 200000 - 3000 = 17000$元。

2. 期权到期日市场价格为19元时的操作与损益

当期权到期日的市场价格低于行权价时，看涨期权没有内在价值，因此执行期权不会带来利润。在这种情况下，投资者通常会选择不行使期权，让其到期失效。

• 操作：投资者选择不行使期权，让其到期失效。
• 损益计算：在这种情况下，投资者的损失仅限于购买期权的成本，即3000元。由于不行使期权，没有额外的损失。

结论

• 当市场价格高于行权价时，投资者应执行期权以获得利润。
• 当市场价格低于行权价时，投资者应选择不行使期权，损失限于期权成本。15