券商结算模式

券商结算模式概述

券商结算模式，也称为券结模式，是指公募基金产品在运作过程中，选择一家证券公司（券商）作为主代销商和交易结算服务商的一种结算方式2。这种模式下，基金管理人通过券商系统进行报盘交易，券商作为结算参与人，与结算机构中国结算进行资金和证券的清算交收1。

发展历程

券商结算模式自2017年底启动试点，2019年2月经证监会正式发布通知后，试点工作转为常规，正式步入正轨3。

特点与优势

1. 验资验券：券商对投资指令进行验资验券，而非直接报送至交易所，增加了一道账户透支风险审查5。
2. 日终清算：在日终清算时，由券商进行资金和股票的清算交收，提高了交易的安全性和效率3。
3. 一条龙服务：券商可以提供交易、托管、结算、投研等全方位服务，增强了服务的连贯性和便捷性5。
4. 风控加强：对交易过程增设券商监督功能，主要交易环节风控层面的加强，提高了基金交易的安全性5。

与托管结算的区别

券商结算模式与托管结算的主要区别在于结算的主体和过程。在券商结算模式中，资金结算是通过开设在券商的账户进行的，而托管结算则通常由托管银行完成，托管银行在中登机构开设结算资金账户，为托管产品完成资金的结算交收68。

市场表现

近年来，券商结算模式基金呈现井喷之势，发行数量和首发份额均创历史新高。截至2021年11月26日，市场上已有218只基金（A/C份额合并计算）采用券商结算模式9。

结算参与人备付金账户

券商作为结算参与人，需要在结算公司开立备付金账户，负责与结算公司进行一级法人结算，这是券商完成客户交易资金清算与交收的重要环节10。

综上所述，券商结算模式是公募基金产品运作中的一种高效、安全的结算方式，它通过券商的多重服务和风控措施，为基金交易提供了更加完善的结算服务。随着市场的不断发展，券商结算模式有望在未来发挥更大的作用。