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券商结算模式

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券商结算模式概述

券商结算模式,也称为券结模式,是指公募基金产品在运作过程中,选择一家证券公司(券商)作为主代销商和交易结算服务商的一种结算方式2。这种模式下,基金管理人通过券商系统进行报盘交易,券商作为结算参与人,与结算机构中国结算进行资金和证券的清算交收1

发展历程

券商结算模式自2017年底启动试点,2019年2月经证监会正式发布通知后,试点工作转为常规,正式步入正轨3

特点与优势

  1. 验资验券:券商对投资指令进行验资验券,而非直接报送至交易所,增加了一道账户透支风险审查5
  2. 日终清算:在日终清算时,由券商进行资金和股票的清算交收,提高了交易的安全性和效率3
  3. 一条龙服务:券商可以提供交易、托管、结算、投研等全方位服务,增强了服务的连贯性和便捷性5
  4. 风控加强:对交易过程增设券商监督功能,主要交易环节风控层面的加强,提高了基金交易的安全性5

与托管结算的区别

券商结算模式与托管结算的主要区别在于结算的主体和过程。在券商结算模式中,资金结算是通过开设在券商的账户进行的,而托管结算则通常由托管银行完成,托管银行在中登机构开设结算资金账户,为托管产品完成资金的结算交收68

市场表现

近年来,券商结算模式基金呈现井喷之势,发行数量和首发份额均创历史新高。截至2021年11月26日,市场上已有218只基金(A/C份额合并计算)采用券商结算模式9

结算参与人备付金账户

券商作为结算参与人,需要在结算公司开立备付金账户,负责与结算公司进行一级法人结算,这是券商完成客户交易资金清算与交收的重要环节10

综上所述,券商结算模式是公募基金产品运作中的一种高效、安全的结算方式,它通过券商的多重服务和风控措施,为基金交易提供了更加完善的结算服务。随着市场的不断发展,券商结算模式有望在未来发挥更大的作用。

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