某企业利用一笔长期资金购买股票，现有甲、乙股票可供选择，企业所要 求的投资必要报酬率为 8%。已知甲股票现行市价每股 10 元，股利 0.3 元，预 计以后每年以 3%的增长率增长。乙股票现行市价每股 4 元，股利 0.4 元，固定 股利政策。 要求:(1)利用股票估价模型分别计算甲、乙股票价值; (2)为该企业作出股票投资决策。

股票价值计算

甲股票价值计算

根据股票估价模型，甲股票的价值可以通过以下公式计算： $V = \frac{D_0 \times (1 + g)}{r - g}$ 其中，$D_0$ 是当前股利，$g$ 是股利增长率，$r$ 是投资者要求的报酬率。

已知甲股票的当前股利 $D_0 = 0.3$ 元，股利增长率 $g = 3\%$，投资者要求的报酬率 $r = 8\%$。将这些值代入公式，我们得到： $V_{甲} = \frac{0.3 \times (1 + 0.03)}{0.08 - 0.03} = \frac{0.309}{0.05} = 6.18 \text{ 元}$ 因此，甲股票的价值为每股 6.18 元。2

乙股票价值计算

乙股票的股利政策是固定的，所以其价值可以通过以下公式计算： $V = \frac{D_0}{r}$ 其中，$D_0$ 是当前股利，$r$ 是投资者要求的报酬率。

已知乙股票的当前股利 $D_0 = 0.4$ 元，投资者要求的报酬率 $r = 8\%$。将这些值代入公式，我们得到： $V_{乙} = \frac{0.4}{0.08} = 5 \text{ 元}$ 因此，乙股票的价值为每股 5 元。2

股票投资决策

根据上述计算结果，甲股票的价值为每股 6.18 元，而其现行市价为每股 10 元。这意味着甲股票的市价高于其内在价值，因此，按照股票估价模型，甲股票目前不宜投资购买。

乙股票的价值为每股 5 元，而其现行市价为每股 4 元。这意味着乙股票的市价低于其内在价值，因此，乙股票值得投资。

综上所述，该企业应选择购买乙股票进行投资。2