为什么新个税法实施事件的冲击会增大未预期盈余的市场反应

新个税法实施事件的冲击会增大未预期盈余的市场反应。137

原因分析

• 税制变化：新个税法从分类税制转向综合与分类相结合的税制，增加了综合所得年度汇算，使得个人纳税意识增强，更关注实际税负。17
• 信息透明度：新税法要求个人自行申报，提高了税务信息的透明度和准确性，市场对公司财务信息的反应更加敏感。7
• 政策预期：新税法的实施伴随着专项附加扣除等优惠政策，市场对公司未来盈利能力的预期更加明确，未预期盈余的影响被放大。310
• 市场效率：税制改革提高了市场效率，投资者能更快速地对未预期盈余做出反应，导致市场反应系数增大。17

影响机制

• 投资者行为：税制改革影响投资者的风险偏好和投资决策，未预期盈余对股价的影响更为显著。710
• 公司财务策略：公司为适应新税法，可能调整财务策略，如优化薪酬结构，这些变化会直接影响未预期盈余的市场反应。13
• 监管环境：新税法实施后，监管环境更加严格，公司财务信息的真实性和透明度提高，市场对未预期盈余的反应更为迅速和强烈。710