铜杆基差交易的历史基差/价差运行情况

历史基差/价差运行情况

• 基差率变化：截至2024年7月29日，铜的180日平均基差率为-0.37%，90日平均基差率为-0.42%，显示出基差率的波动情况。1
• 基差周期性：沪铜基差变化具有周期性，周期随市场情况变化，2020年1月至2021年4月现货升贴水有显著变化。7
• 精废价差影响：2018年后，精废价差超过合理价差时，铜价出现中短期拐点，精废价差对精铜需求有限制作用。4
• COMEX铜价差结构变化：COMEX铜价差结构在一周内由Contango转变为Backwardation，曲线斜率上升。5
• 再生铜杆紧缺：再生铜杆现货紧缺，对盘面持续升水，精废杆价差处于优势线下方，精铜杆替代效应减弱。6
• 基差数值变化：不同地区基差数值有所变化，如上海物贸1#电解铜基差和广东南储基差均有所下降。9
• 历史高基差：十月份以来，LME3个月铜出现历史高基差，同时库存处于历史低位，支撑铜价上涨。10

铜杆基差交易中，基差率呈现周期性波动，精废价差对铜价有显著影响，COMEX铜价差结构快速转变，再生铜杆紧缺影响精铜杆市场，不同地区基差数值有所变化，历史高基差和低库存支撑铜价上涨。