Aggregate and Firmlevel Stock Returns during Pandemics

疫情对股票市场的影响

• 市场价值损失：研究发现，与资本密集度和杠杆率相关的COVID-19相关市场价值损失在公司层面上升。1
• 股市反弹：尽管感染人数持续上升，失业申请激增，但股市却出现了反弹。研究探讨了预期影响的信息如何影响股市。2
• 疫情对股市回报的影响：分析显示，SARS和COVID-19大流行期间，美国股市的总体回报受到疫情影响。后续研究将扩展这一分析。3
• 感染轨迹变化预测股市回报：研究表明，COVID-19感染轨迹的意外变化可以实时预测美国股市的回报。参数估计表明，感染数量的意外翻倍将导致股市回报显著变化。49
• 研究综述：Alfaro等人的研究显示，疫情期间的意外感染轨迹变化预测了总体股票市场回报。8
• 工作论文：NBER工作论文系列中的一项研究，探讨了疫情期间的总体和公司层面股票回报。7

这些研究表明，疫情对股票市场有着显著的影响，特别是在感染轨迹的意外变化和市场价值损失方面。研究还发现，即使在疫情严峻的情况下，股市也可能出现反弹，这可能与市场对预期影响的信息反应有关。1234789