天岳先进深度报告

天岳先进是一家在碳化硅衬底领域具有重要地位的公司，其深度报告涵盖了公司的发展历程、技术优势、市场地位以及未来前景等多个方面。

发展历程

天岳先进成立于2010年，专注于碳化硅衬底材料的研发、生产和销售。公司最初以4英寸半绝缘型衬底产品为主，经过十余年的技术发展，已经实现了6英寸导电型碳化硅衬底的批量销售，并成功研发了8英寸导电型碳化硅衬底2320。

技术优势

天岳先进在技术上不断演进，特别是在8英寸液相法技术上取得了国内领先的地位2。公司掌握了从设备设计、温场设计、粉料合成、晶体生长到衬底加工等一系列核心技术20。

市场地位

根据Yole数据显示，天岳先进在半绝缘型碳化硅衬底领域处于全球前三的地位，市场份额仅次于科锐公司和贰陆公司，2020年市场占有率达到了30%4。此外，公司在国内市场也处于领先地位，是国产碳化硅衬底的龙头企业1618。

业绩与前景

尽管在2022年上半年，天岳先进的碳化硅衬底业务毛利率受到产能调整的影响而有所下降，但随着新能源汽车市场的驱动，导电型衬底的需求有望持续增长14。公司在上海临港的碳化硅半导体材料项目已经成功封顶，济南工厂也进行了产能调整，预计未来营收将有大幅度提升1314。

合作与供应

天岳先进还与国际知名企业英飞凌签订了供应协议，为其提供用于制造碳化硅半导体的高质量衬底和晶棒17。

投资评级

根据国海证券的深度报告，天岳先进的导电型衬底业务即将释放，国产碳化硅龙头的业绩拐点或将到来，因此给予了“买入”评级1819。

综上所述，天岳先进作为国内领先的碳化硅衬底生产商，凭借其技术优势和市场地位，展现出了强劲的发展势头和广阔的市场前景。

天岳先进在8英寸液相法技术上的突破具体表现在哪些方面？

天岳先进在8英寸液相法技术上的突破主要体现在成功制备出低缺陷的8英寸晶体，并通过热场、溶液设计和工艺创新，突破了碳化硅单晶高质量生长界面控制和缺陷控制的难题。这些技术进步被业内认为是首创性的26272829。此外，公司在Semicon China展会上展示了8英寸碳化硅衬底的最新技术动态，受到了业内的高度关注303132。天岳先进还计划在8英寸导电型产品产业化研发、液相法长晶技术等方面持续加大研发投入和前沿技术布局33。

天岳先进在半绝缘型碳化硅衬底领域的全球市场份额是如何计算的？

天岳先进在半绝缘型碳化硅衬底领域的全球市场份额是根据Yole数据显示，公司在该领域处于全球前三地位，市场份额仅次于科锐公司和贰陆公司，2020年市场占有率达到了30%4。此外，根据日本权威行业调研机构富士经济发布的报告，在2023年全球导电型碳化硅衬底材料市场占有率排行中，天岳先进超过了美国Coherent公司，成为全球第二40。

天岳先进与其他国内碳化硅衬底企业相比，其竞争优势主要体现在哪些方面？

天岳先进的竞争优势主要体现在其在碳化硅衬底材料产业化核心关键技术的掌握，包括碳化硅晶体生长、衬底加工等一系列国际难题的自主攻克45。公司还具有庞大的真实产能、订单背书的产品质量、高研发投入推动下的领先良率以及8英寸衬底的规模供应能力41。此外，天岳先进的全球前十大功率半导体企业超过50%已成为公司客户，与英飞凌、博世等下游电力电子、汽车电子等领域的知名企业建立了合作关系46。

天岳先进在新能源汽车市场驱动下，导电型衬底需求增长的具体情况是怎样的？

天岳先进作为我国SiC衬底的龙头企业，受到新能源汽车市场驱动，导电型衬底需求有望持续增长14。随着新能源汽车渗透率的提升，对高性能半导体材料的需求也在不断增加，这为天岳先进提供了巨大的市场机遇。同时，上海临港产区逐步竣工投产，企业的供给能力大幅度提升，预计未来营收将有大幅度提升14。

天岳先进与英飞凌签订的衬底和晶棒供应协议中，供应的衬底和晶棒具体用于哪些碳化硅半导体产品的制造？

根据天岳先进与英飞凌签订的供应协议，天岳先进将为英飞凌供应用于制造碳化硅半导体的高质量并且有竞争力的150毫米碳化硅衬底和晶棒。第一阶段将侧重于150毫米碳化硅材料，同时天岳先进也将助力英飞凌向200毫米直径碳化硅晶圆过渡5152。这些衬底和晶棒将用于生产SiC半导体，包括用于电动汽车、电力设备以及能源领域的SiC功率器件，预计市场需求整体坚挺，2030年SiC功率器件市场规模将达150亿美元49。