美联储主席鲍威尔：“现在是政策调整的时候了” - 通胀大幅下降 - 劳动力市场不再那么紧张 - 发展方向明确

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上暗示了政策调整的可能性，但未明确具体时间和幅度。

政策调整的背景

• 通胀下降：通胀率正逐渐向美联储2%的目标靠拢，尽管尚未完全达到1。
• 劳动力市场变化：劳动力市场不再过热，供应限制正常化，风险平衡发生变化1。

政策调整的考量

• 经济数据：美国经济增长放缓，通胀回升，市场对美联储政策转向的预期存在不确定性2。
• 官员态度：美联储官员评论显示，降息必要性不如之前紧迫，但多数人预计今年晚些时候会有宽松政策4。

政策调整的方向

• 货币政策框架调整：鲍威尔可能宣布对货币政策执行框架进行重大调整，采用“平均通胀目标”5。
• 未来政策预期：尽管9月决议未调整政策利率，但经济预期显示今年可能还会加息，明年降息预期减少6。

经济前景与政策立场

• 经济表现：经济表现是调整政策立场的关键，目前存在衰退与软着陆的争论10。
• 政策立场：市场预计美联储将在9月份开始降息，但鲍威尔未明确具体时间，强调政策将取决于未来数据和风险平衡1。