黄金供应量和需求差距的原因

黄金供需差异原因分析

黄金供应量和需求之间的差距主要由以下几个因素造成：

供应量变化

• 生产商净套保减少：2024年第一季度，生产商净套保同比下降44.9吨，这是自2020年第二季度以来的最大降幅1。

需求量变化

• 场外需求强劲：尽管黄金ETF持仓减少，但场外需求依然强劲，与央行购金形成鲜明对比2。
• 央行购金增加：央行购金水平处于历史高位，尽管低于2022年三季度的纪录，但仍然显著高于长期平均水平3。
• 金价高企影响：金价的高企导致金饰需求略显低迷，同时投资需求也受到影响3。

综上所述，黄金供应量的减少和需求量的增加共同导致了供需之间的差距。生产商净套保的减少减少了供应量，而场外需求的强劲和央行购金的增加则推动了需求量的上升。同时，金价的高企对金饰和投资需求产生了一定的抑制作用。