有关证券公开发表的资料对证券的价格没有影响

• 证券公开资料对价格有影响。

证券市场效率

• 弱型效率：历史资料如价格、交易量对证券价格变动有影响。36
• 半强型效率：公开发表资料如公司盈利报告对证券价格变动有影响。8

信息披露

• 《证券法》：规定证券发行人、上市公司等必须公开披露信息，影响证券市场价格。45
• 《上市公司信息披露管理办法》：要求上市公司披露影响证券价格的重大信息。2

信息对股价的影响

• 实证研究：公开市场操作、有影响力交易席位的交易行为等对股票价格有影响。79
• 信息披露与股价高估：在市场做空受限或牛市时，公开信息可能导致股价高估。2024