现在是宽货币时期吗

宽货币时期概述

• 宽货币政策实施：当前，我国货币政策正处于宽货币时期。央行通过下调OMO、MLF及LPR利率，自2021年末开始实施宽货币政策，并持续至今。5
• 货币供应充足：宽货币意味着社会上总的货币供应充足，利率也下降，10年国债收益率由升转跌，反映出国内货币环境相对宽松。3
• 市场预期高位：市场对宽货币的预期较高，相关部门表示将强化逆周期和跨周期调节，综合运用多种货币政策工具。7

宽货币与宽信用的关系

• 传导受阻：尽管宽货币政策实施，但宽货币向宽信用的传导存在阻力，地产部门是主要拖累因素。5
• 双重阻力：宽货币的幅度在逐步走弱，社融增速中枢和波幅也在逐步下降，表明宽信用面临双重阻力。2
• 政策转变：当前货币政策从“宽货币”转向“宽信用”，央行通过创新方式直接支持实体经济。9

特殊情景分析

• 紧信用共存：近期出现“紧信用”与“宽货币”共存的特殊情景，主要由于央行依靠监管手段而非市场化传导机制。4
• 数据传导规律：宽货币到经济底的过程中，数据传导有一定规律，如人民币一般贷款加权利率见顶、社融见底、经济见底等。6

综上所述，当前确实是宽货币时期，但宽货币向宽信用的传导存在一定阻碍，市场对此有较高预期，政策也在逐步调整以促进经济的稳定增长。