市场有效性

市场有效性假说（EMH）是金融理论的核心概念之一。

有效市场假说概述

• 理论起源：有效市场假说起源于路易斯·巴舍利耶对股价变化随机性的研究2。
• 核心观点：包括投资者理性、最大效用原则和市场信息反应16。

有效市场假说的分类

• 内部有效市场：关注交易成本，如手续费和佣金3。
• 外部有效市场：探讨证券价格是否迅速反映所有信息3。

理论争议与发展

• 理论争议：行为金融学认为市场存在非理性行为，可被超越4。
• 实证检验：市场有效性通过多种模型进行检验，如随机游走模型9。
• 理论影响：市场有效性假说对资产定价等金融理论具有基础性作用7。

市场有效性分析方法

• 投资收益对比：通过对比投资者收益差异分析市场效率8。
• 理论支持：法玛及其学生对市场有效性假说的广泛支持和实证检验10。