2019-2023年中国飞鹤盈利能力分析

中国飞鹤在2019-2023年期间盈利能力有所波动。

盈利能力变化

• 收入与利润波动：2019年收入137亿，2020年达到74亿利润的高峰，而2023年收入195.3亿元，同比下降8.3%，归母净利润33.9亿元，同比下降31.4%。123
• 毛利率与净利率：2023年毛利率为64.8%，同比下降0.6个百分点，主要由于产品结构调整；归母净利率为17.4%，同比下降5.8个百分点，受销售和管理费用率上升影响。1

分红政策

• 高比例分红：2023年，中国飞鹤将72%的利润分配给股东，显示了公司对股东回报的重视。2

市场地位

• 婴配粉市场领先：中国飞鹤在婴幼儿配方奶粉市场连续多年保持第一，2023年1月全渠道市场占有率为21.5%。59

投资与现金流

• 资本开支与自由现金流：2023年资本开支2.94亿，自由现金流41.5亿，显示公司良好的现金流状况。2

未来展望

• 市场复苏与增长潜力：公司通过数字化零售和高端产品推动销售复苏，同时预计出生人口增长将带来市场机遇。47

研发与产业化

• 研发项目领先：中国飞鹤牵头的新一代婴配粉研发项目，提升了产业化应用水平，增强了行业竞争力。7

财务健康

• 净资产与市净率：2023年净资产250亿，市值300亿，市净率1.2，显示公司财务稳健。2

股价与市场表现

• 股价波动：股价从2020年的高点经历了下跌，但分红比率提高，为投资者提供了吸引力。2